מאת אסתי מלכה - יועצת מס
2026 כבר כאן: קיזוז הפסדים בשוק ההון - יש כסף שמגיע לכם
שנת 2026 נכנסה לחיינו, ובעוד רוב האנשים עסוקים בהבטחות לשנה החדשה או בסיכום השנה שחלפה, המשקיעים הנבונים יודעים שזהו בדיוק הזמן לעשות סדר בתיק הפיננסי מול רשות המסים. אם אתם שכירים שמשקיעים בבורסה – בין אם דרך הבנק, בתי השקעות או פלטפורמות מסחר עצמאיות – יש סיכוי סביר שאתם משאירים כסף על השולחן. הכסף הזה מסתתר תחת המושג המקצועי: קיזוז הפסדים בשוק ההון.
עבור רוב השכירים, המחשבה על הפסד בבורסה מעוררת תחושת אי נוחות. אף אחד לא אוהב לראות את התיק שלו באדום. אבל למערכת המס בישראל יש חדשות טובות עבורכם: ההפסד הזה הוא נכס. אם בשנת 2025 (או בשנים שקדמו לה) מימשתם ניירות ערך בהפסד, יצרתם לעצמכם "מגן מס". המגן הזה שווה כסף אמיתי, והדרך היחידה לממש אותו היא באמצעות הגשת בקשה להחזר מס.
השורה התחתונה: למה אתם משלמים יותר מדי מס?
לפני שנצלול לפרטים הטכניים, חשוב להבין את העקרון הבסיסי: המדינה שותפה לרווחים שלכם (לוקחת 25%), ולכן היא חייבת להיות שותפה גם להפסדים שלכם. הבעיה היא שהמנגנון האוטומטי של הבנקים בישראל הוא "טיפש". הבנק יודע לנכות מס אם הרווחתם אצלו, אבל הוא לא יודע מה קרה בחשבון הבנק השני שלכם, בתיק ההשקעות המנוהל, או בחשבון המסחר העצמאי.
התוצאה? ייתכן ששילמתם מס מלא על רווחים במקום אחד, בעוד שבמקום אחר הצטברו הפסדים שיכלו לבטל את המס הזה לחלוטין. קיזוז הפסדים בשוק ההון הוא הפעולה שמתקנת את העיוות הזה ומחזירה את הכסף אליכם.
שנת 2026: חלון ההזדמנויות נפתח
תחילתה של שנת 2026 היא נקודת ציון קריטית משתי סיבות עיקריות:
- סגירת שנת המס 2025: כעת ניתן לאסוף את כל האישורים (טופסי 867) עבור השנה שהסתיימה, ולראות את התמונה המלאה של רווח מול הפסד.
- התיישנות: ניתן לדרוש החזרי מס עד 6 שנים אחורה. משמעות הדבר היא ששנת 2020 עומדת לרדת מהפרק בקרוב. אם היו לכם הפסדים או רווחים לא מקוזזים בשנים 2020-2025, זה הזמן לפעול לפני שהכסף ילך לאיבוד לנצח.
מהו בעצם קיזוז הפסדים ואיך הוא עובד?
כדי להבין איך לקבל כסף, צריך להבין את המכניקה של המס. בישראל, מס רווחי הון על ניירות ערך (מניות, אג"ח, קרנות סל) עומד לרוב על 25% מהרווח הריאלי (בניכוי האינפלציה).
כאשר אתם מוכרים נייר ערך בהפסד, נוצר "הפסד הון". הפסד זה ניתן לקיזוז כנגד "רווח הון". לדוגמה:
- בתיק א' הרווחתם 10,000 ש"ח. הבנק ניכה אוטומטית 2,500 ש"ח מס.
- בתיק ב' הפסדתם 10,000 ש"ח. לא שילמתם מס (כי אין רווח), אבל גם לא קיבלתם זיכוי.
במבט על, הרווח הכולל שלכם הוא 0 ש"ח (10,000 מינוס 10,000). לכן, המס שהייתם אמורים לשלם הוא 0 ש"ח. בפועל, שילמתם 2,500 ש"ח. ביצוע קיזוז הפסדים בשוק ההון באמצעות הגשת דוח שנתי יחזיר לכם את ה2,500 ש"ח הללו ישירות לחשבון הבנק.
סוגי הקיזוזים: אופקי ואנכי
עולם הקיזוזים מתחלק לשני סוגים עיקריים, ושכירים רבים אינם מודעים לאפשרות השנייה, שהיא קריטית במיוחד.
1. קיזוז אופקי (באותה שנת מס)
זהו המצב הקלאסי שבו באותה שנה קלנדרית (למשל 2025) היו לכם גם רווחים וגם הפסדים. הקיזוז נעשה "ראש בראש".
- רווח מול הפסד מניירות ערך שונים.
- רווח מול הפסד בין בנקים שונים.
- רווח מול הפסד בין מכשירים פיננסיים שונים (למשל, קיזוז הפסד במניות מול רווח באג"ח).
2. קיזוז אנכי (העברת הפסד לשנים הבאות)
מה קורה אם שנת 2025 הייתה שנה גרועה במיוחד בשווקים עבורכם, והיו לכם רק הפסדים בלי רווחים? האם ההפסד הולך לפח? התשובה היא: לא, בתנאי שתפעלו נכון. ניתן "לגרור" את ההפסד הממומש משנת 2025 לשנת 2026 ואילך. הפסד זה, שנקרא "הפסד מועבר", יעמוד לזכותכם בשנים הבאות ויקזז רווחים עתידיים.
נקודה קריטית למחשבה: כדי לגרור הפסד משנה לשנה, חובה להגיש דוח למס הכנסה באותה שנה שבה נוצר ההפסד. אי אפשר להתעורר בשנת 2028 ולהיזכר שהיה לכם הפסד ב 2025 שלא דיווחתם עליו. הדיווח בזמן אמת (או בטווח השנים המותר) הוא המפתח לשמירת הזכות הזו.
סוגי הקיזוזים והמשמעות שלהם
סוג הקיזוז
מתי מתבצע?
מה מקזזים מול מה?
התנאי להצלחה
קיזוז אופקי
באותה שנת מס (למשל 2025)
הפסד מניירות ערך מול רווח מניירות ערך (או ריבית/דיבידנד)
קיום רווחים והפסדים באותה שנה קלנדרית.
קיזוז אנכי (מועבר)
משנה לשנה (למשל 2025 לשנת 2026)
הפסד שלא נוצל השנה מול רווחים בשנים הבאות
חובה: הגשת דוח שנתי בשנה שבה נוצר ההפסד.
המלכוד של השכירים: למה הבנק לא עושה את זה בשבילכם?
רבים מהלקוחות שלנו בFinupp שואלים: "אבל הבנק מנכה לי מס במקור, למה אני צריך להגיש דוח?". זו שאלה מצוינת, והתשובה טמונה במגבלות המידע של הבנק.
הבנק הוא "אי בודד". הוא רואה רק את הפעילות שמתבצעת בתוכו.
- הבנק לא יודע מה קורה בבנק המתחרה.
- הבנק לא יודע אם יש לכם תיק מנוהל בבית השקעות.
- הבנק לא יודע אם יש לכם חשבון מסחר עצמאי בברוקר זר (כמו Interactive Brokers).
- הבנק לא יודע אם יש לכם הפסדים צבורים משנים קודמות ("הפסד מועבר").
לכן, הבנק תמיד ילך על הצד הבטוח מבחינתו – וינכה את המס המקסימלי הנדרש על כל רווח נקודתי. האחריות לאיחוד הנתונים ("הקונסולידציה") ולביצוע הקיזוז נופלת עליכם בלבד. הדרך היחידה לעשות זאת היא באמצעות הגשת דוח שנתי להחזר מס.
טופס 867: תעודת הזהות של הכסף שלכם
עם כניסת שנת 2026, הבנקים ובתי ההשקעות מתחילים להנפיק את "טופס 867" – אישור ניכוי מס במקור מניירות ערך וריביות. זהו המסמך החשוב ביותר לצורך קיזוז הפסדים בשוק ההון.
מה חשוב לחפש בטופס הזה? הטופס מחולק למספר סעיפים, אך הקריטיים שבהם הם:
- סכום הרווחים לצרכי מס.
- סכום המס שנוכה בפועל.
- סכום ההפסדים המותרים לקיזוז (מגן מס).
אם בטופס 867 של בנק אחד מופיע סכום בסעיף "הפסדים מותרים לקיזוז", ובטופס 867 של בנק אחר מופיע "מס שנוכה" יש כאן התאמה מושלמת להחזר מס.
סוגיות מתקדמות בקיזוז הפסדים (למי שרוצה להעמיק)
מעבר למקרים הפשוטים, ישנם מצבים מורכבים יותר שבהם הקיזוז הופך למשמעותי עוד יותר.
הפסדים מול דיבידנדים
החוק מאפשר לקזז הפסדי הון לא רק מול רווחי הון (עליית ערך המניה), אלא גם מול הכנסות מריבית ומדיבידנדים ששולמו מאותם ניירות ערך (בתנאים מסוימים, ורק באותה שנת מס). שיעור המס על דיבידנד הוא לרוב 25%, ולכן הפסד הון יכול "למחוק" את חבות המס על הדיבידנד שקיבלתם.
מסחר אצל ברוקרים זרים
ישראלים רבים סוחרים בפלטפורמות זרות. שם, בניגוד לבנקים בארץ, לרוב לא מנוכה מס במקור. החוק מחייב לדווח על הרווחים הללו. היתרון הגדול בדיווח הזה הוא היכולת להכניס למשוואה גם את ההפסדים שנוצרו שם, או להשתמש בהפסדים שנוצרו בבנק בישראל כדי לקזז את הרווחים שנוצרו בחו"ל.
"מכירה רעיונית" וסוף שנה
משקיעים מתוחכמים מבצעים בסוף שנה (למשל דצמבר 2025) מכירה של ניירות מפסידים רק כדי "לקבע" את ההפסד לצרכי מס ("Harvesting Tax Losses"). אם עשיתם זאת, שנת 2026 היא הזמן להשתמש בהפסד המקובע הזה בדוח השנתי.
קיזוז הפסדים מול רווח הוני בניירות ערך בטופס ה106
במידה וממשתם מניות דרך מקום העבודה ושילמתם מס דעו שניתן לקזז את הרווח מול הפסדים אחרים בניירות ערך.
טעויות נפוצות שמונעות מכם לקבל כסף
במהלך השנים בFinupp, נתקלנו באינספור מקרים של שכירים שפספסו החזרים של עשרות אלפי שקלים בגלל חוסר ידיעה.
- התעלמות מהפסדים "קטנים": גם הפסד של כמה אלפי שקלים שווה כסף. אין סיבה לוותר עליו.
- פחד ממס הכנסה: המיתוס ש"אם אגיש בקשה יחפשו אותי" הוא שגוי מיסודו כאשר מדובר בשכירים נורמטיביים. זכותכם החוקית לקבל החזר.
- הסתמכות על הפקיד בבנק: לפקיד בבנק אין סמכות או יכולת טכנית לקזז לכם הפסדים מול בנק אחר. הוא לא הכתובת.
- חוסר רציפות בדיווח: אם דיווחתם על הפסד בשנת 2023 אך לא הגשתם דוח בשנת 2024, ייתכן שקטעתם את רצף ה"הפסד המועבר".
למה דווקא Finupp? היתרון הדיגיטלי והאנונימי
תהליך מימוש ההפסדים והגשת הדוחות נשמע בירוקרטי ומסובך, ובצדק. הטפסים (1301) מורכבים, החישובים דורשים דיוק, וכל טעות עלולה לעכב את הכסף. כאן אנחנו נכנסים לתמונה.
Finupp, מבית מיטב, פיתחה מערכת טכנולוגית שנועדה בדיוק למטרה זו: להפוך את הבירוקרטיה לכסף, במינימום מאמץ מצדכם.
איך זה עובד אצלנו?
- בדיקה הוליסטית: אנחנו לא בודקים רק את שוק ההון. המערכת שלנו בודקת את כלל הפרמטרים שלכם (נקודות זיכוי בגין ילדים, תארים, ביטוחי חיים, החלפת מעסיקים ועוד). לעיתים קרובות, קיזוז הפסדים בשוק ההון הוא רק רכיב אחד מתוך החזר מס גדול הרבה יותר.
- אנונימיות מוחלטת בשלב הבדיקה: אתם מזינים את הנתונים, המערכת מחשבת, ורק אם נמצא פוטנציאל להחזר – מתקדמים להגשה. אין סיכון של "להעיר דובים" לשווא.
- גב מקצועי: היותנו חלק מבית ההשקעות "מיטב" מבטיח שהטיפול בהפסדי ההון שלכם נעשה ברמה המקצועית הגבוהה ביותר, תוך הבנה עמוקה של שוק ההון.
שאלות ותשובות (שכדאי לדעת בשנת 2026)
שאלה: האם ניתן לקזז הפסד בשוק ההון כנגד המס שאני משלם על המשכורת? תשובה: ברוב המקרים לא. הפסד הון (מניות) מתקזז מול רווח הון. לא ניתן להשתמש בהפסד בבורסה כדי להקטין את מס ההכנסה על עבודה (אלא במקרים חריגים מאוד של "סוחר" המוגדר כעסק, וזה לא רלוונטי לרוב השכירים).מקרים חריגים הינם מקרים כפי שציינו לעיל שבו מימוש ניירות ערך שהתקבלו דרך המעסיק ניתן לקיזוז מול הפסדים מניירות ערך אחרים.
שאלה: מתי אקבל את הכסף? תשובה: לאחר הגשת הדוח לרשות המסים, זמן הטיפול הממוצע נע בין מספר שבועות למספר חודשים (תלוי בעומס בפקיד השומה האזורי). הכסף נכנס ישירות לחשבון הבנק בתוספת ריבית והצמדה.
שאלה: האם אתם עושים תיאום מס? תשובה: לא. חשוב להבדיל: תיאום מס עושים בתחילת שנה כדי למנוע ניכוי מס עודף במהלך השנה (למי שעובד בשתי עבודות). אנחנו מטפלים בהחזרי מס – כלומר, בדיקה רטרואקטיבית של מה שכבר קרה, כדי להחזיר כסף שכבר נלקח מכם.
שאלה: יש לי הפסד "על הנייר" שטרם מימשתי. האם אפשר לקזז אותו? תשובה: חד משמעית לא. אירוע מס (רווח או הפסד) נוצר רק בעת מכירה בפועל. אם המניה ירדה ב50% אבל לא מכרתם אותה, אין הפסד לצרכי מס.
התחילו את 2026 ברגל ימין
השנים חולפות מהר, וכך גם ההזדמנויות הפיננסיות. הכסף ששילמתם כמס עודף בגלל חוסר קיזוז הפסדים הוא כסף שיכול לשמש אתכם לחופשה הבאה, לחיסכון לילדים או להשקעה חוזרת. העובדה שאתם שכירים לא אומרת שאתם צריכים לוותר על הטבות המס של המשקיעים הגדולים.
במקום לטבוע בניירת, בטפסי 106 ו-867 ובחישובים מסובכים, תנו לטכנולוגיה של Finupp לעבוד בשבילכם. אתם כבר נמצאים במקום הנכון.
אל תתנו לשנת 2026 לעבור כמו קודמותיה. בדקו עכשיו כמה כסף מגיע לכם. הבדיקה בFinupp היא פשוטה, מהירה ומותאמת בדיוק לשכירים בשוק ההון.
הערה: המידע המובא במאמר זה הוא לידיעה כללית בלבד ואינו מהווה ייעוץ משפטי או מיסויי מחייב. כל מקרה נבחן לגופו בהתאם לנתונים האישיים ולחוקי המס העדכניים.
המידע המוצג אינו מהווה ייעוץ/שיווק השקעות ואינו מהווה תחליף לייעוץ מס, ייעוץ משפטי ו/או תחליף לייעוץ אישי, המתחשב בנתונים ובצרכים של כל אדם. אין בשירות משום המלצה או חוות דעת ואינו בא במקום שיקול דעת עצמאי של המשתמש. אין באמור משום הבטחת תשואה או רווח ו/או הצעה לרכישת שירות. ייתכן שבמידע המוצג נפלו שיבושים ו/או שגיאות ו/או טעויות ו/או אי דיוקים אשר החברה אינה נושאת באחריות להם.
